Хочу разобраться в сделках РЕПО. Никогда не имел с ними дело, но интересно понять, как этот инструмент работает. Мне лучше понимается на примере созданных моделей в excel, так как там можно проследить взаимосвязь ячеек в формулах и через это разобраться в механизме работы инструмента.
Выкладываю на суд разбирающейся в вопросе общественности модель РЕПО excel, а также краткое описание этого инструмента. Цель:
1. Проверить мое понимание инструмента. Откорректировать, дополнить.
2. Помочь другим разобраться в вопросе (тем, кто как и я не знаком с РЕПО).
Для начала краткое описание:
РЕПО – это по сути краткосрочный заём под залог ценных бумаг (ЦБ).
Одна сторона (сторона А) хочет получить деньги в займы и продает свои ЦБ по оговоренной цене (рыночная цена минус дисконт) с условием обратного выкупа по заранее оговоренной цене (цена продажи плюс ставка репо) и оговоренной дате стороне Б.
Другая сторона (сторона Б) хочет заработать проценты на своих свободных деньгах, поэтому даёт свои деньги в заём, покупая ЦБ у стороны А (рыночная цена минус дисконт) и продавая их позже этой же стороне А по более высокой цене (цена продажи плюс ставка репо).
Это описание сделки прямого РЕПО.
Есть 2 типа РЕПО (repurchase agreement):
Прямое РЕПО (direct repo) – сделка продажи ЦБ с обязательством их обратной покупки.
(сторона А получает заём у стороны Б)
Обратное РЕПО (reverse repo) – сделка покупки ЦБ с обязательством их продажи.
(сторона А даёт заём стороне Б)
Упрощенная схема прямого РЕПО (Сторона А получает кредит от стороны Б)
Цели РЕПО:
Управление ликвидностью, перераспределения свободных денег между участниками денежного рынка. При избыточной ликвидности можно дать взаймы через РЕПО. При нехватке ликвидности, деньги можно привлечь на денежном рынке через сделку РЕПО.
Самый распространенный срок РЕПО – овернайт (на 1 день) около 86% сделок. Срок до недели примерно 11%, до 2-х недель 2%, свыше 2-х недель менее 1%.
Преимущества сделок РЕПО:
Заемщик получает кредит на существенно более простых условиях, чем при классическом банковском кредитовании. (нет оценки кредитоспособности заемщика и требований к кредитной истории);
Кредитор освобождается от риска заемщика и оценки кредитоспособности. В случае отказа заемщика в оплате, кредитор реализует залог, купленный с дисконтом от рыночной цены. Риск только в ликвидности залога и изменении рыночной цены;
ЦБ почти всегда имеют достаточно высокую ликвидность и поэтому наиболее привлекательны для компании, выступающей в роли кредитора.
Быстрота заключения сделки и расчетов по сделке;
Обороты по peaлизации ценных бумаг в отличие от продажи иных видов активов освобождены от обложения НДС (подп. 12 п. 2 ст. 149 НК РФ);
Оформить куплю-продажу ценных бумаг на предъявителя с юридической точки зрения гораздо проще, чем будущую покупку и продажу некоторых видов имущества.
Особенности сделок РЕПО:
Все прибыли/убытки по ЦБ (изменение курса, дивиденды и пр.) лежат на собственнике и не переходят к контрагенту, который их купил для последующего возврата. Купоны/дивиденды, которые фактически выплачиваются эмитентом в течение срока сделки, передаются продавцу ЦБ (изначальному владельцу) или сумма по второй части сделки уменьшается на размер купонов/дивидентов. (39-ФЗ, статья 51.3, п.13);
Право собственности на обеспечение в течение срока сделки принадлежит кредитору;
В течение срока РЕПО можно истребовать дополнительное обеспечение;
Возможность замены ценных бумаг в обеспечении (39-ФЗ, статья 51.3, п.11, п.12);
Сделки РЕПО дают возможность использовать эффект рычага и повышать доходность облигаций (на полученные деньги от продажи облигаций в РЕПО, покупаются новые облигации и когда закрывается вторая часть сделки, то эти облигации продаются с НКД. В итоге доход складывается из НКД от купленных на заемные деньги облигаций, НКД от вернувшихся из РЕПО облигаций за минусом ставки РЕПО, которая ниже чем ставка купона облигации). Формула доходности будет выглядеть так: Доходность=(ставка купона*2)-ставка репо;
Привет, дорогие читатели блога! А вы знаете, что такое репост ВКонтакте? Если да, то все отлично. Если нет, то давайте разберемся, что значит репост записи ВКонтакте, как его делать и что он дает.
Репост или перепост это копирование какой-то записи (поста) и размещение у себя на стене, при этом оставляя ссылку на первоисточник и не меняя саму запись.
Конечно, вручную никто не копирует, для того, чтобы сделать репост, достаточно кликнуть на соответствующую кнопку.
Как делать репост ВКонтакте?
На скриншоте я отметил значки с репостами и лайками. Вы можете видеть, что к этой записи оставлено 23 лайка и сделано пять репостов.
На сервисе можно недорого накрутить лайки и репосты ВКонтакте на фотографии, записи и видео.
Для того, чтобы сделать репост этой записи себе на стену, нужно просто навести курсор на значок репоста и кликнуть по нему.
После того, как вы кликните, перед вами появится вот такое окошко:
1. Друзья и подписчики (по умолчанию). В этом случае запись будет опубликована на вашей стене и ваши друзья увидят ее в разделе «Новости».
2. Подписчики сообщества. Выбрав из списка сообщество, администратором которого вы являетесь, можно опубликовать запись на стене и тогда эту запись увидят в новостях все подписчики сообщества. Таким образом делается репост в группу ВКонтакте.
Что дает репост записи ВКонтакте?
Кнопка репоста позволяет увеличить охват аудитории для записи. Например, вы опубликовали интересную новость или запись. Эту запись увидели в новостях ваши друзья, десять из них сделали репост себе на стену. Друзья ваших друзей после этого тоже видят запись у себя на стене и кажый из ваших десяти друзей получит по пять репостов. Получается общий охват аудитории для вашей записи составит 60 человек. Таким образом ваша запись приобретает популярность.
В 1917 году ФРС США впервые начал кредитовать коммерческие банки страны, используя сделки РЕПО. Они соответствовали экономическим реалиям того времени и быстро стали популярными.
Сегодня участниками договора РЕПО могут быть не только банки, но и физические лица, брокеры, дилеры и клиринговые организации.
Суть сделки РЕПО
«Repurchase agreement», так называется сделка РЕПО на английском и переводится как «договор обратного выкупа». В этом переводе содержится вся суть данной операции. В ней участвуют две стороны: продавец и покупатель. Они заключают соглашение о том, что:- Покупатель ссужает продавцу деньги и взамен получает его ценные бумаги.
- Эти ценные бумаги продавец должен будет в определенный срок выкупить обратно и вернуть полученные деньги с оговоренными в договоре процентами.
В отличие от кредитования под залог ценных бумаг, при заключении договора обратного выкупа не нужно оценивать акции, готовить, оформлять и согласовывать кредитные документы. Все операции можно совершить дистанционно с помощью специальных программ.
Пример сделки РЕПО и важные понятия
Ниже приведены особенности сделки РЕПО на примере банка и частного лица. Например, начинающему бизнесмену нужны деньги на открытие дела, он обращается в банк и подписывает договор РЕПО, затем:- Продает ценные бумаги банку и получает деньги на свой счет (обычно клиенты в таких случаях должны открывать в банке брокерский счет). Например, стоимость акций «Газпрома», которые продает клиент, на рынке составляет 550 тыс рублей. Продажа осуществляется по цене 500 тыс рублей (именно эти деньги он получает от банка). Это первая часть процесса, и предприниматель в данном случае совершает прямую сделку РЕПО.
- Покупает через оговоренное в договоре время ранее проданные акции с учетом процентов за пользование займом. Например, при ставке 17 % годовых, через месяц он должен отдать за акции 507 219,18 рублей. (500 000 * 17 % = 85 000 рублей, 85 000 / 365 * 31). Это вторая часть сделки, которая для банка будет сделкой обратного РЕПО.
Также значение имеет срок договора РЕПО — это время между исполнением первой и второй частью сделки.
Ставка сделки зависит от срока соглашения, чем он дольше, тем она выше, варьируется от 13 % до 19 % годовых. Если операция совершается в течение дня, то ставка фиксированная, если дольше, то может изменяться в силу обстоятельств.
Разновидности РЕПО
Выше были рассмотрены сделки прямого и обратного РЕПО. Есть и другие виды:- Овернайт. Когда первый этап сделки совершается сегодня (называется today), а второй — на следующий день (tomorrow);
- Операции одного дня. И продажа, и обратный выкуп ценных бумаг совершается в течение суток.
- Операции без срока. Это договоры РЕПО, не имеющие установленных сроков.
Возможные риски
Сделки РЕПО могут стать убыточными для кредитора. Например, если акции упадут в цене или их продавец не захочет (не сможет) их выкупить обратно. Если использовать приведенные выше примеры, то ситуация может выглядеть так: рыночная стоимость акций компании «Газпром» упадет до отметки в 450 тыс рублей. Убыток покупателя: 500 000 — 450 000 = 50 тыс рублей.Не меньше рискует и продавец ценных бумаг. Например, если стоимость их вырастет, то он лишится гарантированной прибыли. Кроме того, так как он передает акции другой стороне, то не сможет влиять на решение акционеров и обжаловать его. Также непонятно, что будет с облигациями, если одна из сторон сделки обанкротится — будут ли они включены в конкурсную массу.
Как минимизируют риски
Чтобы уберечь себя от неблагоприятных сценариев в будущем, стороны используют разные способы:- Дисконт. О нем говорилось выше. Дисконт гарантирует, что продавец ценных бумаг выкупит их обратно и исполнит свои обязательства. Его размер устанавливается в зависимости надежности и ликвидности ценных бумаг. Для высоколиквидных акций или облигаций дисконт может быть небольшим, для менее надежных, наоборот, высоким.
- Компенсационные взносы. Если срок сделки значительный, например, несколько лет, то может возникнуть риск убытка для одной из сторон из-за изменения цены акций. Например, предметом сделки стали акции Лукойл. Договор заключался с учетом компенсационных взносов. Ценные бумаги Лукойла стали расти в цене и продавец, будь он на данный момент их владельцем, мог бы получить хорошие дивиденды. Поэтому он может попросить у покупателя компенсацию (деньгами или акциями, в зависимости от условий договора). Если случится обратная ситуация, то есть акции просядут, то теперь уже покупатель может требовать компенсационных выплат.
Мы выпустили новую книгу «Контент-маркетинг в социальных сетях: Как засесть в голову подписчиков и влюбить их в свой бренд».
Репост – это способ добавить к себе на страницу пост, картинку, информационную статью, которая размещена в соцсети или на стороннем сайте. При этом нет возможности редактирования контента, а ссылка на источник сохраняется.
Больше видео на нашем канале - изучайте интернет-маркетинг с SEMANTICA
Слово «repost» пришло из английского, что буквально переводится как повторное сообщение. Дополнительные термины, обозначающие то же явление – «перепост» или «ретвит». По сути, это цитирование с указанием первоисточника путем пересылки контента. Важно не перепутать три способа распространения информации:
- простое сохранение информации и ее пересылка без указания на источник – ;
- аналогичная процедура с пометкой авторства – цитата;
- сопровождение текстового блока ссылкой на автора – ретвит.
Для чего нужен репост
Что значит сделать репост, и каковы его свойства
Выделим следующие функции:
- Можно в любой момент посмотреть понравившиеся посты из разных пабликов и групп в один клик без долгого поиска в ленте. Вы будете уверены, что публикация точно не потеряется.
- При репосте не теряется первоисточник. Для пользователя это удобно тем, что так он не потеряет ссылку на интересный паблик или блогера, а самому автору тем, что его запись никто не присвоит себе.
- Реклама. Автор публикации, которая получила много репостов, может рассчитывать на то, что им заинтересуется много людей.
- Можно не просто посмотреть количество заинтересованных людей, но и их пол, возраст, интересы, профессию, образование и географическое расположение. Так автору проще понять, кто его целевая аудитория, и подстраивать публикации под ее интересы и потребности.
Как сделать репост
Рассмотрим, как пользоваться этой возможностью на различных площадках:
Вконтакте
Внизу понравившегося поста есть громкоговоритель с цифрой поделившихся людей. После нажатия на эту кнопку появляется окно, в котором можно выбрать один из трех пунктов:
- для друзей и подписчиков;
- для сообщества, если вы имеете право наполнять паблик;
- в личном сообщении.
Выберете подходящий для вас вариант и заполните всплывающее поле, указав адресата. Также можно добавить сопутствующий комментарий, он отразится над постом.
Инстаграм
- скриншот экрана и размещение на своей странице;
- сторонние сервисы: «Regran», «Repost+ for Instagram», «Инстарепост».
Ютуб
Видеохостинг предлагает сделать следующие действия:
Так как репосты – это отличный способ рекламы, многие администраторы групп занимаются распространением по сети с помощью специальных плагинов, например, «Заплати репостом». Это приложение, которое позволяет пользователю получить доступ к предоставленной информации бесплатно за символическое действие – перепост.
Но все же лучше получать репосты честно. Во-первых, соцсети могут заметить вашу махинацию и применить к вам санкции. Во-вторых, искусственно накрученные репосты не принесут вам заинтересованных лояльных подписчиков. Создавайте качественный контент, общайтесь с аудиторией, призывайте людей к действию и регулярно делайте новые публикации. Так вы сможете получить репосты и расположение подписчиков.